Les obligations sont de retour
La hausse spectaculaire des rendements obligataires qui a suivi les cycles de hausse des taux d'intérêt des banques centrales a finalement créé des opportunités sur le segment obligataire pour les investisseurs désireux de prendre moins de risque. Nous sommes passés d'une époque de TINA ("il n'y a pas d'alternative") vers TARA ("il y a des alternatives raisonnables").
Actuellement, les classes d'actifs monétaires et obligataires offrent les rendements les plus élevés de ces 10-15 dernières années grâce à l'envolée de l'inflation mondiale consécutive à la pandémie de Covid, qui a conduit à la fin de la politique de taux zéro qui prévalait de 2009 à 2022.
Compte tenu de la probabilité que les taux d'inflation se stabilisent à l'avenir à un niveau supérieur à celui observé dans les années qui ont suivi la crise financière mondiale, nous privilégions les investissements dans les emprunts d'État indexés sur l'inflation en raison du niveau élevé des rendements réels actuels.
Nos recommandations
Les sous-thèmes investissables de cette thématique de revenus sûrs incluent :
- Les obligations souveraines : les emprunts d'État américains et britanniques avec une maturité proche de 5 ans, avec une préférence pour les obligations émises par le Trésor américain et indexées sur l’inflation (TIPs) et les gilts indexés sur l'inflation ;
- Crédit d'entreprise : obligations d'entreprises « Investment Grade » américaines pour les investisseurs en dollars, obligations d'entreprises « Investment Grade » de la zone euro avec une préférence pour les entreprises dotées de bilans solides ;
- Les obligations souveraines des marchés émergents libellées en devise locale ;
- Des produits structurés axés sur les revenus ; actions : une priorité accordée aux entreprises solides qui délivrent des dividendes croissants
Risques
Les sous-thèmes investissables de cette thématique de revenus sûrs incluent :
- Les obligations souveraines : les emprunts d'État américains et britanniques avec une maturité proche de 5 ans, avec une préférence pour les obligations émises par le Trésor américain et indexées sur l’inflation (TIPs) et les gilts indexés sur l'inflation ;
- Crédit d'entreprise : obligations d'entreprises « Investment Grade » américaines pour les investisseurs en dollars, obligations d'entreprises « Investment Grade » de la zone euro avec une préférence pour les entreprises dotées de bilans solides
- Les obligations souveraines des marchés émergents libellées en devise locale ;
- Des produits structurés axés sur les revenus ; actions : une priorité accordée aux entreprises solides qui délivrent des dividendes croissants
Edmund Shing
Global Chief Investment Officer
BNP Paribas Wealth Management
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